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杨德龙：央行年内二次降准提振投资者信心消费复苏改善经济增长预期-j9九游会登陆

clz123 2023-09-18 【经济时评】 108340人已围观

　　从行业的特征来看，餐饮等聚集性消费增速较高，这是经济增长的一个重要亮点。按消费类型来看，8月份商品零售33721亿，同比增长3.7%。餐饮收入同比增长12.4%。1~8月份商品零售同比增长5.6%，餐饮收入增长19.4%，增速较高。

　　从商品零售的结构来看，接触型，聚集性消费，比如说餐饮旅游、酒店等增速较高，这也为下一步刺激消费提供了一定的思路。

　　服务零售额增速较高。我们看到目前出境游进一步放开，同时演出市场也比较火爆。即将迎来十一黄金周，预计将会带动服务消费的增长，对于我国整体消费的增长会有很大的推动作用，这也是下一步消费增长的一个亮点。消费是推动gdp增长的重要引擎，特别是今年以来消费增长对gdp增长的贡献超过了70%，所以，想方设法提振消费增速，刺激消费是推动经济增长的一个重要抓手。

　　在经济出现复苏的背景之下，资本市场也有望逐步提振投资者信心。在出现恢复性增长后，周四大盘收盘之后，释放出重磅利好。央行宣布下调存款准备金率25个基点，释放长期资金高达5000亿人民币。这是支持资本市场发展的一个重要方面，也是巩固经济回升向好的基础、保持流动性合理充裕的一个重要举措。

　　降准释放出积极的信号，这是今年年内的第二次降准。表明稳增长的政策正在不断发力，也在逐步落地，有利于推动股市企稳回升。从已经公布的8月份经济数据来看，8月份我国宏观经济已经有了企稳回升的迹象。和7月份相比，大多数指标都出现了一定的回升。8月份m2同比增长10.6%，社会融资规模增量是3.12万亿，和上个月相比有了明显的回升。8月份m2增速比上月末和上年同期略低0.1和0.16个百分点，数据变化不大。而流通中货币余额10.65万亿，同比增长9.5%。对实体发放的人民币贷款余额是230.24万亿元，同比增长10.9%。人民币贷款增速的增长也表明投资者对于未来投资和消费的信心在提升，贷款增速出现了复苏。

　　从金融数据来看，8月份的金融数据比7月份明显好转，结合之前公布的8月份cpi转负为正，同比增长0.1%。ppi为负3%跌幅收窄，属于触底反弹，说明7月份是今年全年经济增长的一个低点，8月份开始出现一定的复苏。

　　经济复苏是推动资本市场回升的最重要的基础之一。因为，资本市场是经济的晴雨表，很可能会提前反映经济的变化，而经济数据的改善对于股市的回升是有利的。下一步央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，支持实体经济持续恢复向好，推动我国经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　近两年来，我国银行存款新增接近40万亿。一旦资本市场出现赚钱效应，有望出现存款搬家，也就是居民储蓄大转移，这将为股市的回升提供资金的推动力。另外，资本市场正在进行深化改革，计划出台四项措施，包括调整印花税以及规范再融资、大股东减持行为以及优化ipo等等，这些都有利于吸引资金入场。

　　目前，中国家庭资产配置楼市的比例过高，房产占比达到70%，而配置于股票和基金的比例只有3%左右。这意味着未来配置资本市场的比例仍然有比较大的提升空间，这将是下一步资本市场走强的一个重要基础。

　　而当前市场的位置整体处于历史低位，优质股票的估值回升空间较大。做价值投资的核心是逆向布局，在市场出现低迷的时候，投资者情绪比较差，但这时候入市反而是成本比较低。一旦市场出现泡沫，好公司的价格就会涨上来，这时候就很难做出超额收益。因此，在当前环境下，我们应该选择一些好公司，并在合适的价格水平上进行投资。目前，政策底和市场底已经先后出现。从市场指标来看，当前的市场也处于历史低位，现在是布局优质股票和优质基金的好时机，因此，建议投资人要保持信心和耐心，通过长期持有优质公司来抓住市场的机会。

　　在市场低位的时候，布局好公司所带来的超额收益是比较明显的，一旦市场出现大幅上涨，许多好的公司的股价会很快反应，甚至可能提前反应。股神巴菲特也反复强调，不需要等到股价跌到谷底才进场买股票。因为在市场低位区域的时候，你买的股票的价格已经比其真正价值要低，而很多投资者总希望在股价最低的时候买入以获取最大的收益，但这往往是做不到的，在股价最低点进行买入是非常困难的，甚至可以说是几乎不可能的，因为在市场低点，很多人会出现恐慌，很难买入优质的股票。

　　在市场低位区域买入优质股票是获得超额收益的一个重要的方法，也是战胜市场的一个方法。我们要善于在市场位置较低的时候挖掘那些具有潜力和竞争优势的企业，在人们最恐慌的时候买入。我们相信，随着时间的推移，这些公司的内在价值也将逐步提升，从而带来理想的回报，特别是在当前市场反复震荡的时候，我们更要保持战略定力，用时间换空间，来获得好公司价值回升的机会。从长期来看，坚持价值投资和做好公司的股东或者配置优质基金，是获得长期投资回报的最好的投资策略，也是战胜市场的最好的投资方法。

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