选基目光转向海外 “专业买手”青睐qdii基金-j9九游会登陆

突出“海外基金”在十大重仓基中的比例，已成为许多fof产品脱颖而出的砝码。

被称为“专业买手”的fof，正从此前一门心思挖掘a股基金经理赚钱能力的模式，转向增加qdii、港股通基金的仓位。证券时报记者注意到，在a股基金产品业绩悬殊分化、选基堪比选股的背景下，许多fof基金经理在仓位中开始加大对海外基金产品的投资。年内，不少海外基金收益惊人，对于fof产品而言，依靠一只海外基金即可“单骑救主”的戏码正在上演。

fof亏损

只因太过“顾家”？

wind数据显示，今年公募fof产品业绩分化悬殊，最高亏损已超8%，而赚钱能力最强的fof产品年内收益则超6%。在大型公募基金中所流行的“吃独食”现象，导致fof投资经理将更多的资金配置到自家基金产品上，从而“主动放弃”全市场的投资机会。

证券时报记者注意到，北方一家公募某fof产品的前十大“重仓基”清一色配置了该公募旗下的基金产品，但因该公募旗下基金产品大多业绩欠佳，重仓同门兄弟产品的这只fof产品年内亏损达到8%。此外，国内一家知名公募旗下的fof产品也因秉持“照顾”自家基金产品的核心策略，年内损失达6%，该fof产品买入的“重仓基”几乎清一色来自该公募旗下的医药、制造业等赛道的基金。

根据截至目前fof产品的年内业绩表现看，亏损较多的fof产品被自家基金拖累已成为普遍现象。即便是部分fof的投资经理在前十大“重仓基”中选入了同业公募其他的优秀基金产品，但也因自家产品在fof中的仓位过高，导致外来的好基金也救不了自家产品的“后院起火”。以国内某大型公募旗下的一只fof为例，这只产品成立以来亏损幅度已超18%，今年年内亏损超5%，其前十大重仓基中选入了深圳某知名基金经理管理的一只绩优产品，该产品年内收益率超13%，但因仓位不高，暂时也无法助力这只fof产品摆脱亏损的尴尬。

从a股基金

转向海外基金

与头部公募基金在选基策略上的“唯亲是举”相比，部分中型公募在选基上则强调不拘一格的全市场策略，并罕见地从清一色的a股基金配置转为突出海外基金仓位。

wind数据显示，截至目前全市场fof产品前三强为长城恒泰养老2040fof、前海开源裕源fof、平安养老2045持有fof，年内收益率分别为6.43%、4.18%、4.06%，其中长城恒泰养老2040fof和平安养老2045持有fof的前十大重仓基均未出现自家产品。在具体的获利来源上，这3只fof也有明显的共同特征，均强调了对海外基金产品的布局，这与亏损较多的fof产品主打a股基金的策略明显不同。

证券时报记者注意到，目前排名第一的长城恒泰养老2040fof的年内收益率为6.43%，这只fof最为关键的一笔投资来自于对纳斯达克指数基金的投资。截至今年一季度末，国泰基金旗下的纳斯达克100指数基金已是长城恒泰养老2045fof的第六大重仓基，仓位占比超过7%。国泰纳斯达克100指数基金年内净值涨幅超过了40%，长城基金凭借对该产品的重仓持有，也令其旗下fof产品一跃成为年内fof行业的业绩王者。

今年已来fof业绩排名第二的前海开源裕源fof，主要的业绩贡献也同样来自海外基金产品。该只fof将上投摩根基金旗下的一只港股主题基金作为重仓基，而该港股主题基金的特点为低波动红利策略，以接近8%的年内收益位列港股主题基金的业绩前列，自然也给重仓它的前海开源裕源fof带来收益助力。

截至目前，平安养老2045持有fof位列fof产品年内业绩第三，与前两只fof的策略相似，该fof产品也极为突出对海外基金产品的投资。根据此前披露的前十大重仓基组合数据，平安养老2045持有fof十大重仓基中有多只产品为公募qdii基金，其中华夏基金旗下的一只qdii基金为其贡献了不俗的业绩。

混搭策略

绩优fof核心策略

关于fof在今年权益类基金的布局策略，长城基金的基金经理蔡�在解释他的fof策略时指出，在今年的投资中强化投资纪律，保持合理仓位，并对高性价比标的适时加仓。后期市场情绪较为高涨时，长城恒泰养老fof未追涨热门板块，并适当减仓受投机情绪驱动，性价比明显减弱的标的。与此同时，持续布局短期表现一般但长期竞争力较强，同时估值合理或偏低的投资品种，不断优化组合的持仓。

南方基金的一位基金经理也强调，从港股行业来看，未来关注恢复弹性较大，且前期景气度及关注度高的板块，比如白酒、可选消费中新兴消费以及具备长期逻辑受到周期性影响较小的板块。中期维度，随着地产数据逐步好转，重点关注包括国有地产、物业、家居、家电等板块的机会。海外方面，3月上旬欧美市场连续出现的银行体系流动性危机对港股和美股市场产生了拖累，预计2023年整体市场流动性还是维持相对宽松，有望带来全球估值的回暖。在维持行业均衡配置的前提下，整体仓位维持平稳，主要通过自下而上的选股获取超额收益，并通过自上而下的行业研究及宏观研究进行配置决策。在投资策略上，以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则，在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。

平安基金的fof基金经理李正一则认为，在全球经济增长放缓预期与中国经济恢复预期的对冲下，国际能源价格呈现震荡走平态势，a股市场整体价格中枢震荡上移，不过内部分化较大。受益于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大，而地产和新能源等板块表现较弱。权益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓了港股基金，a股基金上减仓tmt主题基金的仓位，兑现部分热门基金赛道的收益。

显而易见，fof产品在a股基金与海外基金上的混搭策略，已成为许多fof产品业绩领先的核心策略，而在海外市场尤其是港股市场逐步复苏的背景下，预计更多的fof将关注港股主题基金的动向。

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